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发布日期：2025-01-17 09:45    点击次数：180

　　《科创板日报》12月31日讯 近日，立异药企业“劲方医药科技（上海）股份有限公司”（下称“劲方医药”）初次向港交所递交IPO文献，以中信证券为独家保荐东谈主，拟于主板上市。

　　贵寓自满，劲方医药树立于2017年，并于2018年在上海张江开启首个研发现实室的营运，专注于肿瘤、自体免疫和炎症性疾病范畴的立异药物拓荒。

　　发展于今，劲方医药已完成7轮投资，募得总金额约14.21亿元。背后除了站着石药集团（1093.HK）、泰格医药（3347.HK）、国药中生等闻明企业、投资东谈主除外，还线路深创投、百度等身影。

　　限度终末本色可行日历（2024年12月21日），劲方医药领有由8款药品以为10个稳妥症构成的居品管线。其中，KRAS G12C卵白扼制剂“GFH925”（fulzerasib）和RIPK1扼制剂“GFH312”被劲方医药视为中枢拓荒居品。

　　GFH925照旧与信达生物（1801.HK）达成授权谐和，并有稳妥症在国内获批上市，劲方医药也因此有关系谐和款入账。但由于莫得属于我方的居品在售，劲方医药枯竭踏实、捏续的“造血”才能，2024年上半年收入为0，仍未解脱耗损。

　　▌深创投、百度、石药等王人投了

　　从树立第二年即完成6000万元的天神轮投资，到2024年完成1.95亿元C+轮投资，劲方医药的投后估值也由1.8亿元高潮至31.24亿元。限度终末本色可行日历，劲方医药的股东数目已跳动45位。

　　在统共股东中，劲方医药将Ourea Biotech及国药中生视为资深投资者，二者永别捏有9.36%及3.54%的股权，为前10大股东，二者均专注于医疗范畴内投资。

　　其中，Ourea Biotech由投资基金HL Partners II L.P.限度，后者在管财富总值跳动25亿元好意思元，所投资的医疗企业包括但不限于归创通桥（2190.HK）、开拓药业（9939.HK）及科好意思会诊（688468.SH）等。

　　国药中生则由健壹老本限度，健壹老本的在管财富总值跳动65亿元，其所投资的医疗企业包括爱博医疗（688050.SH）、亚辉龙（688575.SH）及和誉（2256.HK）等。

　　此外，泰格医药也通过杭州泰鲲辗转捏有力方医药1.75%的股权，石药集团则通过石药集团恩必普捏有力方医药1.65%的股权。

　　值得介意的是，除了上述闻明医疗范畴内投资者，劲方医药的股东名单中还有深创投、百度等身影。

　　其中，百度通过百度风投辗转捏有力方医药0.70%的股权，深创投则除了胜仗捏有力方医药0.56%的股权除外，同期还通过深圳红土进一步捏有3.35%的股权。贵寓自满，深创投的最大股东及实控东谈主为深圳国资委。

　　▌中枢居品有望参加2026年国谈

　　多位关键投资者站台的背后，劲方医药的主营业务成为情切要点。

　　字据IPO文献，中枢居品GFH925同期领有3个稳妥症，是劲方医药现在程度最快的一款立异药居品。其中，单药二线调节非小细胞肺癌（NSCLC）的稳妥症已于2024年8月在国内获批（商品名：达伯特），成为中国首款、巨匠第三款获批的接管性KRAS G12C扼制剂。

　　同期，劲方医药还在鼓吹GFH925的国外临床训练，包括在EMA监管区域内国度进行与cetuximab联用一线调节晚期NSCLC的Ib/II期临床训练。2023年5月，GFH925还取得药监局授予用于调节佩带KRAS G12C突变的晚期结直肠癌（“CRC”）的三线调节的碎裂性疗法认定。

　　劲方医药瞻望，GFH925将妥贴2026年国度医保药品目次的谈判履历。

　　限度终末本色可行日历，巨匠还有另外3种KRAS G12C扼制剂获批，包括廉正天晴/益方生物的garsorasib、百时好意思施贵宝的adagrasib和安进的sotorasib。同期，巨匠还有20多种候选KRAS G12C扼制剂正在进行临床拓荒，其中至少有7种已插足III期临床训练。

　　数据自满，巨匠KRAS G12C扼制剂药物阛阓瞻望将从2023年的3.19亿好意思元增长至2032年的27.48亿好意思元，复合年增长率为27.0%。劲方医药默示，现在GFH925的专利期限还剩跳动15年，瞻望将从中取得可不雅的交易陈说。

　　劲方医药的另一款中枢居品GFH312已在澳大利亚及中国完成在健康受试者中的I期临床训练，并获FDA批准开展GFH312调节外周动脉疾病（PAD）伴间歇性跛行（IC）的II期临床训练。

　　劲方医药还霸术在中国开展GFH312调节原发性胆汁性胆管炎（PBC）的商量，已于2024年11月提交II期临床央求。

　　限度终末本色可行日历，巨匠至少有7种RIPK1扼制剂正在进行临床拓荒，尚未有获批准的RIPK1扼制剂药物，而劲方医药的GFH312是唯独一款用于调节PAD和PBC的在研药物。

　　字据弗若斯特沙利文的贵寓，PAD药物阛阓由2019年的81亿好意思元增长至2023年的99亿好意思元，瞻望2032年增长至134亿好意思元。巨匠PBC药物阛阓已从2019年的10.04亿好意思元加多至2023年的11.17亿好意思元，瞻望到2032年将加多至14.65亿好意思元。

　　▌2024上半年收入为0

　　在中枢居品除外，劲方医药还领有3款插足临床阶段的在研居品，包括小分子KRAS G12D扼制剂GFH375、CDK9扼制剂GFH009和TGF-βR1小分子扼制剂GFH018。

　　跟着临床鼓吹，劲方医药也有多个对外谐和授权达成。

　　最初在2021年9月，劲方医药与信达生物就GFH925达成谐和。信达生物取得在中国内地、香港、澳门及台湾拓荒及交易化GFH925的权利，同期还领有GFH925在中国境外地区的独家接管权。

　　字据公约，信达生物将向劲方医药一次性支付2200万好意思元不成退还和不成抵扣的前期用度，而且当GFH925在大中华区达到指定里程碑时，劲方医药还有望取得1.32亿好意思元的里程碑付款。

　　限度终末本色可行日历，劲方医药已字据GFH925授权公约取得3700万好意思元收入。

　　紧随后来在2022年，劲方医药与SELLAS就GFH009及关系备用分子或中间体的拓荒、分娩及交易化达成授权公约。SELLAS将支付首期付款1000万好意思元，以及在关系拓荒里程碑达成后最多支付4800万好意思元拓荒及监管里程碑付款，在达成特定销售净额时支付最多9200万好意思元销售里程碑付款。

　　限度终末本色可行日历，劲方医药收到SELLAS的全额首期付款1000万好意思元。

　　2023年，劲方医药又与Verastem达成谐和，后者取得包括GFH375在内等形势标接管权。现在，劲方医药照旧收到Verastem支付的全额前期付款500万好意思元及首笔年度研发用度50万好意思元。

　　上述谐和付款给劲方医药带来相应的收入，2022年、2023年杀青收入1.05亿元、7373.4万元。

　　关联词，由于劲方医药的收入主要来自于授权及研发干事，而现在并未有自有居品获批上市，劲方医药枯竭捏续的“造血”才能。在莫得达到可提供收入的协蜕变点的情况下，劲方医药2024年上半年营收为0。

　　与此同期，劲方医药运营成本捏续高潮。2022年、2023年及2024年上半年，用于研发的用度永别为3.19亿元、3.13亿元及1.86亿元，导致净耗损扩大真钱老虎机娱乐网，永别为2.75亿元、5.08亿元及4.49亿元，欠债净额也由2022年的8.47亿元快速高潮至2024年上半年的17.36亿元。